回答
一、概念
水货:泛指原本是在国外或香港销售，没有正规报关进口手续和渠道而进入国内的相机产品。
香港行货:是水货中的一种，是指在香港买的相机，自己私人名义带回来的。同样的，日本行货就是在日本买的相机，自己私人名义带回来的。
行货:特指国内行货，又称大陆行货，是厂家正规途径，正当渠道在中国大陆地区合法销售的产品。
二、价格
一般来说，水货会比国内行货要便宜，价格相差的幅度从100-3000元不等(佳能，索尼大部分机型仅有100-200元左右差价)，每个不同的型号，价格差别不同。
三、保修服务
水货:全国各地的维修服务站可以收费维修，相当于国内行货买了一年之后的状态，不过一般可由出售者负责保修一年。
行货:凭发票可以全国各地联保修一年，一年之后，收费维修。
四、质量
水货:本来是卖给欧美或者日本香港的消费者的产品，所以质量上乘。
行货:是面对大陆消费者的产品，质量相当或者稍逊一筹。
五、产地
水货和行货产地没有分别，但是只有一个品牌除外，就是索尼SONY。比如部分索尼行货是“中国制造 made in china” 水货却是更好的“日本制造 made in japan”
六、型号
明明是一个相机，水货和行货却是2个不同的型号，这个情况主要发生在佳能和奥林巴斯这2个品牌上，比如国内行货IXUS50，在日本叫IXY55，在美国叫SD400
